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作者:管理员    发布于:2021-12-26 06:32    文字:【 】【 】【
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  本周中信汽车指数跌0.77%,落后大盘3.91个百分点,位列30个行业中第27位。(慧博投研资讯)其中,乘用车涨0.62%,商用车跌1.74%,汽车零部件跌1.95%,汽车销售及服务涨2.11%。概念板块中,新能源车指数跌2.58%,智能汽车指数涨0.17%。本周汽车板块表现较弱,零部件跌幅居前,一是由短期涨幅过高,二是特斯拉召回事件增加了汽车零部件成长逻辑的不确定性。11月汽车销量同比减少9.0%,自主品牌逆势增长。11月中汽协汽车销量252.2万辆,同比减少9.0%,环比增长8.1%。其中,11月乘用车销量219.2万辆,同比减少4.6%,高于2018-2019年同期销量;环比增长9.2%,好于季节性(2017-2020年环比均值8.0%),随着“缺芯”缓解,

  景气度逐步改善。11月自主品牌乘用车销量102.2万辆,同比增长7.2%,显著好于整体增速,市场份额为46.6%,同比上升5.2pct,崛起趋势进一步明朗。11月新能源汽车销量45.0万辆,同比增长125.0%,再创新高。其中,乘用车销量42.7万辆,同比增长180.5%。1-11月新能源汽车累计销量高达299.0万辆,同比增长169.6%。从渗透率看,11月单月渗透率17.8%,1-11月累计渗透率12.7%。分车企看,比亚迪、上通五菱、特斯拉分别以9.0万辆、4.4万辆、3.2万辆销量位列前三,优势明显;传统车企,如长城汽车、广汽埃安、奇瑞汽车、吉利汽车和上汽乘用车等,月销均破万辆,后劲较足;新势力继续强势,小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车销量分别为1.3万辆、1.1万辆、1.3万辆,环比分别增长54%、196.6%、76.3%。

  投资建议:重申汽车零部件的投资机会。特斯拉召回、规模扩大后切换部分份额给B点供应商均属行业正常操作,短期市场波动大,系与前期快速上涨市场担心回调的负面情绪共振,不影响国产零部件中长期成长逻辑,即特斯拉放量第一波拉动(预计特斯拉市占率较2020年有15倍以上成长空间)、自主品牌崛起后全球汽车零部件供应体系重塑“空中加油”(预计国产零部件份额有4-5倍提升空间),继续看好汽车零部件,建议关注:①特斯拉产业链,拓普集团、旭升股份、三花智控、银轮股份;②轻量化,关注文灿股份、爱柯迪;③智能驾驶产业链,华阳集团、德赛西威、联创电子、舜宇光学科技、伯特利、耐世特、中国汽研;④其他成长性赛道,包括中鼎股份、星宇股份、上声电子等。另外,自主崛起趋势明朗,整车厂建议关注吉利汽车、长城汽车,以及低估值上汽集团。

  风险提示:芯片缺乏超预期导致行业复苏不及预期;智能电动进展不及预期;大宗涨价和缺芯发酵超预期

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