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作者:管理员    发布于:2021-11-04 10:39    文字:【 】【 】【
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  欧迪娱乐注册1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

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  销量环比增长,芯片短缺影响逐渐消除据中汽协数据,9月国内汽车总批发销量为206.7万辆,同比-19%,环比+15%。

  其中乘用车9月销量175.1万辆,同比-16%,环比+13%;商用车9月销量31.7万辆,同比-34%,环比+28%。(慧博投研资讯)我们认为,全球芯片供给短缺导致的整车企业减产是9月份乃至三季度行业销量同比表现承压的核心原因,其中汽车零部件板块受冲击最为严重,因为其景气度与下游整车销量相关性最高。但9月行业销量呈现环比改善的状态,我们认为主要得益于行业进入需求旺季,自主品牌、新能源车持续增长,且芯片供给短缺边际改善。我们重点推荐拓普集团、中鼎股份、科博达、星宇股份。新能源车销量继续保持高增长

  据中汽协数据,9月新能源汽车销量同比+160%至35.65万辆;其中新能源乘用车34.12万辆,同比+172%;新能源商用车1.53万辆,同比+31.5%。今年以来新能源车销量一直维持同比高增长态势,我们认为新车型供给增加、部分城市牌照和出行持续给予政策优惠、新能源车技术迭代升级、以及不断累积起的消费者口碑与不断改善的用户体验,是新能源汽车销量不断高增长的主要原因。展望4Q21,我们认为新能源车销量同比高增长的态势有望持续。

  据中汽协数据,9月自主品牌批发销量82.1万辆,同比+5%,市场份额达到46.9%,相比去年同期+9.1pct。从品牌车系销量数据来看,自主品牌的月销量早已远超过德、日、美系车型(9月德、日、美系车型销量分别为32.6、33.0、21.9万辆)。我们认为,自主品牌市场份额同比扩张,主要得益于新能源车行业需求旺盛,自主品牌新能源车型布局领先;以及自主品牌产品力提升,带动品牌形象和消费者口碑改善。展望4Q21,我们认为自主品牌在国内汽车市场的份额还有望继续扩张。

  据汽车流通协会数据,9月份国内汽车库存指数为1.24,同比环比双降(8月为1.37,7月为1.45,去年9月为1.56),达到年内新低。分车系来看,自主品牌9月库存系数为1.45,合资品牌库存系数为1.26,进口汽车库存系数为0.87。我们认为,目前仍在持续的芯片短缺导致的整车企业减产,是渠道库存系数一路走低的主要原因。展望4Q21和1Q22,芯片短缺有望边际改善,

  我们推荐受益于汽车产销边际改善的零部件环节,重点推荐公司包括在新能源轻量化底盘和汽车热管理领域布局的拓普集团;在汽车减振、密封、冷却和空气悬挂领域布局的中鼎股份;在汽车车灯控制器领域布局的科博达;以及国内车灯领域龙头企业星宇股份。

  风险提示:原材料价格上涨;汽车需求不及预期;电动化、智能化发展慢于预期。

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脚注信息
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